นักลงทุน การเจริญเติบโตของ เงินปันผล

จันทร์ 11 กุมภาพันธ์, 2013 วอร์เรน Buffetts กลยุทธ์หุ้นปันผล Warren Buffett โดยไม่ต้องสงสัยนักลงทุนที่ดีที่สุดในโลกเท่าที่เคยพบเห็น เริ่มต้นด้วยไม่กี่ร้อยดอลลาร์ในปี 1956 เขามีการจัดการที่จะเปลี่ยนสัดส่วนการถือหุ้นของเขาถึง $ 20 ล้านบาทโดยเวลาที่เขาทำลายบัฟเฟตห้างหุ้นส่วนจำกัดในปี 1969 มูลค่าสุทธิของเขาทั้งหมดนั้นอยู่ใน Berkshire Hathaway (BRK. B) สต็อกโรงงานสิ่งทอขนาดเล็ก ซึ่งเขาได้กลายเป็น บริษัท ผู้ถือหุ้นที่มีความหลากหลาย หลังจากที่ได้อ่านจดหมายของเขาต่อผู้ถือหุ้นและวิเคราะห์เอกสารที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการ ก. ล.ต. ที่ฉันได้ค้นพบแนวโน้มที่น่าสนใจในการลงทุนระยะยาวของเขาในเบิร์กเชียร์ ยวดบัฟเฟตมีความสำคัญกับ บริษัท ที่มีแนวโน้มที่จะเติบโตรายได้ไม่มากในการลงทุนเพิ่มเติม นี้เป็นไปได้เมื่อคุณลงทุนในธุรกิจที่มีการกำหนดราคาพลังงานที่แข็งแกร่งเพราะผู้บริโภคมีการติดยาเสพติดไปยังสินค้าชื่อแบรนด์หรือเพราะคุณมีบางรูปแบบอื่นของการแข่งขันที่แข็งแกร่ง 1972 การซื้อขนมเห็นเป็นตัวอย่างที่สำคัญของเรื่องนี้ ในปี 2007 หนังสือของเขาที่จะถือหุ้นบัฟเฟตกล่าวถึงต่อไปนี้: เราเห็นซื้อสำหรับ $ 25,000,000 เมื่อยอดขายได้ $ 30,000,000 และกำไรก่อนหักภาษีน้อยกว่า $ 5,000,000 ทุนที่จำเป็นแล้วที่จะดำเนินธุรกิจเป็น $ 8,000,000 ปีที่ผ่านมาเห็นยอดขาย $ 383,000,000 และผลกำไรก่อนหักภาษีอยู่ที่ $ 82,000,000 ทุนที่จำเป็นในขณะนี้การดำเนินธุรกิจคือ $ 40,000,000 ซึ่งหมายความว่าเราได้มีการลงทุนเพียง $ 32,000,000 ตั้งแต่ปี 1972 ที่จะจัดการกับการเจริญเติบโตทางกายภาพเจียมเนื้อเจียมตัวและการเจริญเติบโตทางการเงินที่ค่อนข้างไม่สุภาพของธุรกิจ ในขณะที่กำไรก่อนหักภาษีได้รวมทั้งสิ้น $ 1350000000 จากข้อมูลทั้งหมดที่ยกเว้นสำหรับ $ 32,000,000 ได้รับการส่งไปยัง Berkshire (หรือในช่วงต้นปีบลูชิป) หลังจากที่จ่ายภาษีนิติบุคคลสำหรับกำไรที่เราได้ใช้เวลาที่เหลือในการซื้อธุรกิจที่น่าสนใจอื่น ๆ เห็นได้ชัดว่าเขามีการลงทุนในธุรกิจที่มีความต้องการเงินทุนน้อยที่สุดและใช้ผลกำไรที่จะซื้อธุรกิจอื่น ๆ นี้จะคล้ายกับสิ่งที่นักลงทุนเงินปันผลมักจะสะสมการกระจายการลงทุนและจากนั้นพวกเขาในโอกาสในระยะยาวที่ดีที่สุดในเวลา ในสาระสำคัญในการลงทุน 1,972 เห็นขนมคือการผลิตอัตราผลตอบแทนที่เหลือเชื่อเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในปัจจุบัน การลงทุนผึ้งในวอชิงตันโพสต์ (WPO), Coca-Cola (KO) และ บริษัท อเมริกันเอ็กซ์เพรส (AXP) มีผลยังอยู่ในอัตราผลตอบแทนหลักสองหรือสามแม้ในค่าใช้จ่าย ในปี 1973 บัฟเฟตริเริ่มตำแหน่งในวอชิงตันโพสต์ (WPO) สำหรับ $ 10,628 ล้านบาท หุ้นของเขามีพื้นฐานค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพของ $ 6.15 / หุ้น ในการจ่ายเงินปันผลประจำปีของ $ 9.80 / หุ้นอัตราผลตอบแทนของ บริษัท ของเขาในค่าใช้จ่ายเป็น 159% ระหว่างปี 1991 และ 1994 บัฟเฟตที่ได้มามากกว่า 151,670,700 ล้านหุ้นของ บริษัท อเมริกันเอ็กซ์เพรส (AXP) ค่าใช้จ่ายของ $ 1287000000 ซึ่งแปลเป็​​น $ 7.96 / หุ้น เงินลงทุนเริ่มแรกของเขาถูกใช้หุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพที่มีความเป็นหุ้นสามัญในราคาคงที่รวมทั้งส่งไปยังทรัพย์สินของเขา ในการจ่ายเงินปันผลประจำปีปัจจุบันของ 80cetns / หุ้นอัตราผลตอบแทนของเขาเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายที่เกิน 10% ระหว่างปี 1988 และปี 1994, Berkshire Hathaway สะสม 400 ล้านหุ้นที่ปรับแยกของ Coca-Cola (KO) สำหรับ $ 1.30 พันล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายเฉลี่ยต่อหุ้นของเขาออกมาประมาณ $ 3.25 ขึ้นอยู่กับการจ่ายเงินปันผลประจำปีของ $ 1.02 / หุ้นเบิร์กเชียร์อัตราผลตอบแทนเ​​ป็นค่าใช้จ่ายที่สวยงาม 31.40% / ปี ซึ่งหมายความว่าเพียงโดยการสะสมเงินปันผลเป็นเวลาสามปีเบิร์กเชียร์จะกู้คืนการลงทุนของตน แต่ยังคงรักษาความเป็นเจ้าของในโค้กและมีการเรียกร้องในการกระจายในอนาคต ในปี 2010 หนังสือของเขาที่จะถือหุ้น: Coca-Cola เราจ่าย $ 88,000,000 ในปี 1995 ปีหลังจากที่เราเสร็จสิ้นการซื้อหุ้น ทุกปีตั้งแต่โค้กได้เพิ่มขึ้นเงินปันผล ในปี 2011 เราเกือบจะแน่นอนจะได้รับ $ 376,000,000 จากโค้กขึ้น $ 24,000,000 จากปีที่แล้ว ภายในเวลาสิบปีที่ผ่านมาผมจะคาดหวังที่ $ 376,000,000 ที่สอง ในตอนท้ายของระยะเวลาที่ผมจะไม่แปลกใจที่จะเห็นร่วมกันของเราผลประกอบการประจำปีโค้กเกิน 100% ของสิ่งที่เราจ่ายเงินสำหรับการลงทุน เวลาเป็นเพื่อนของธุรกิจที่ยอดเยี่ยม แต่น่าเสียดายที่เป็น บริษัท โฮลดิ้งของเขามีขนาดใหญ่และมีหลายพันล้านที่จะจัดสรรเป็นรายเดือน, โฟกัสของเขาได้รับส่วนใหญ่ในการเข้าซื้อกิจการช้างขนาดใหญ่ฝา 2010 การซื้อกิจการของเบอร์ลิงตันเหนือเป็นตัวอย่างที่สำคัญของการเปลี่ยนแปลงในกลยุทธ์นี้ นอกจากนี้ยังเป็นที่น่าสนใจว่าส่วนใหญ่ของธุรกิจที่บัฟเฟตได้ซื้อเช่น Geico, FlightSafety นานาชาติหรือ Wesco การเงินประสบความสำเร็จอย่างใดอย่างหนึ่งที่ประสบความสำเร็จเงินปันผลหรือเงินปันผลสถานะแชมป์ ซื้อของเขาที่มีคุณภาพ บริษัท กว้างคูเมืองกับรายได้ที่เพิ่มมากขึ้นมีการจ่ายเงินขนาดใหญ่และเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นสำหรับ Berkshire Hathaway เมล็ดพันธุ์เหล่านี้ได้ถูกนำกลับไปลงทุนในธุรกิจที่เพิ่มขึ้นจึงขยายการไหลเวียนของเงินสดที่มีการลงทุนอย่างมาก นี้เป็นกลยุทธ์ที่มีความคล้ายคลึงกับกลยุทธ์ที่นักลงทุนจำนวนมากการเจริญเติบโตของเงินปันผลมีแนวโน้มที่จะจ้าง แรงบันดาลใจจากมรดก Buffetts ฉันได้รับการอย่างเงียบ ๆ สร้างเครื่องเงินปันผลของตัวเองมินิเบิร์กเชียร์ เต็มรูปแบบการเปิดเผยข้อมูล: ยาวเกาะ